英大证券晨会纪要-20251203

英大证券研究所证券研究报告 金 点 策 略 晨 报 2025 年 12 月 3 日 短期 A 股大概率处于震荡偏强格局，密切关注成交量及内外部因素变化 分析师：惠祥凤 执业证书编号：S0990513100001 电话：0755-83007028 邮箱：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 周二沪深三大指数震荡走弱，未能延续上周以来的修复行情。从盘面看，前 期活跃的科技成长板块成为主要拖累，防御性板块也未能形成有效接力，市场呈 现普跌格局，两市成交萎缩。 短期 A 股大概率处于震荡偏强格局，上有压力，下有支撑。上有压力：一是 国内经济修复还不强，难以支撑全面普涨；二是海外市场方面，海外美联储的降 息路径仍存变数，地缘政治等不确定性也并未根除；三是年底临近，机构为锁定 收益可能出现阶段性调仓，可能会导致市场波动；四是增量资金进场意愿不足， 周二两市成交额维持在 1.6 万亿元左右的阶段低位，场外资金仍处于观望状态， 未形成有效进场动能；五是 4000 点关键关口附近，历史套牢盘形成的抛压不容 忽视，直接制约指数上行空间；六是市场结构分化显著，板块轮动较快，赚钱效 应一 ...