铜日报：贵金属市场情绪暂时退潮，电解铜期价短期回落-20251203

贵金属市场情绪暂时退潮，电解铜期价短期回落 一、日度市场总结 通惠期货研发部 李英杰 铜期货市场数据变动分析 主力合约与基差 ：12月02日，SHFE主力合约价格小幅回落至88710元/吨， 较前一日下跌0.57%；LME价格同步下探至11145美元/吨，跌幅0.78%。基差 方面，平水铜升水走强至45元/吨，LME(0-3)升水维持69.18美元/吨。 持仓与成交 ：LME持仓量于12月01日小幅扩大至334442手，但BC铜合约成 交量显著收缩至7607手。 产业链供需及库存变化分析 供给端 ：据12月01日IEA分析，铜市场面临结构性短缺风险，主因矿石品 位下降和项目周期延长；卡莫阿-卡库拉冶炼厂于11月21日投产，将逐步消 化库存；沙特开启矿产勘探招标，但短期供给增量有限。整体供给端受成 本上升制约。 需求端 ：电力领域需求稳健，建滔于12月02日宣布涨价5-10%以应对铜箔 成本压力；新能源领域支撑显现，诺德股份签订2026-2028年铜箔供应协 议。但传统需求疲软，12月家电排产同比下滑14.1%，再生铜杆市场成交清 淡，黄铜棒企业订单萎缩。 库存端 ：LME库存于12月02日降至30568吨，但 ...