国投期货能源日报-20251203

| = 2 S 5/4 V 1 | 1 | | --- | --- | | D | | | 1 | | | . 9 = . 1 15 1 | | | 原油 | ☆☆☆ | | --- | --- | | 燃料油 | 女女女 | | 低硫燃料油 ☆☆☆ | | | 沥青 | ☆☆☆ | 能源日报 2025年12月03日 王盈敏 中级分析师 F3066912 Z0016785 李海群 中级分析师 F03107558 Z0021515 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【原油】 API数据显示美国成品油及原油库存增加。俄罗斯里海管道联盟表示自11月中旬起进行维护的SPM-3预计将在未 来七天内恢复运行,恢复进度快于原计划。此前地缘局势升温导致油价反弹定价完成后今日有回吐部分地缘溢 价的迹象,基本面供需盈余扩大仍决定油价中枢存下行压力。 【燃料油&低硫燃料油】 当前燃料油市场核心驱动仍集中于供应端。高硫方面,短期因中东发货回落及地缘冲突持续获得支撑,前期焦 化利润与配额紧张亦提振其进料需求。展望后续，国内原油配额提前下发或对该需求形成分流。她缘方面，虽 俄乌谈判释放积 ...