行业景气观察：11月制造业PMI环比上行，化工品价格多数上涨

证券研究报告 | 策略定期报告 2025 年 12 月 3 日 11 月制造业 PMI 环比上行，化工品价格多数上涨 ——行业景气观察（1203） 本周景气度改善的方向主要在资源品、消费服务和信息技术领域。上游资源品中， 工业金属、贵金属价格普遍上涨；中游制造领域，新能源产业链价格多数上涨， 11 月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄。信息技术中，存储器价格持续上涨，10 月北美 PCB 出货量与订单量三个月滚动同比增幅扩大。消费服务领域，票房收 入上行，中药材价格上涨。10 月制造业 PMI 改善，建筑业环比上行，服务业自 24 年以来首次进入收缩区间。推荐景气较高或有改善的有色、钢铁、化工、电 池、中药、影视、半导体等。 定期报告 相关报告 《金属价格多数上涨，存储器、新 能源材料价格持续强势（1126）》 《10 月社零同比增幅收窄，新能 源产业链价格多数上涨（1119）》 《10 月 PPI 降幅持续收窄，新能 源产业链价格普遍上涨（1112）》 《9 月北美 PCB 出货量同比增幅 扩大，锂原材料价格上涨（1105）》 《三季报披露近六成，资源品价 格多数上涨——行业景气观察 （1029）》 《9 月社 ...