扩围下的新机遇：固收+的新选择：公募REITs

公募 REITs 是市场交替震荡下的稳健配置之选。2025 年以来，中证 REITs 指数与沪深 300、10 年国债、黄金、中证红利股均呈现弱相关或极弱相 关特征，相关系数分别为-0.07、0.14、0.21、0.17。由此可见，REITs 在资产配置中具有不可或缺的必要性与显著优势：一方面，REITs 与沪 深 300、10 年国债等主流资产呈现弱相关或极弱相关特征，能有效对冲 单一资产波动风险；另一方面，REITs 填补了股债之间的中风险稳收益 资产空白，契合中长期资金的久期匹配与稳健收益需求。 证券研究报告 | 2025年12月03日 固收+系列报告之六 固收+的新选择：公募 REITs——扩围下的新机遇 政策红利持续释放，横向扩容，纵向深化。公募 REITs 自 2020 年启动以来， 国家发改委会同证监会持续推动公募 REITs 市场扩围扩容，实现从传统基建 向多元资产的破圈，初期将仓储物流、收费公路、市政设施、产业园区等纳 入发行范围；后续又逐步增加了清洁能源、数据中心、保障性租赁住房、水 利设施、文化旅游、消费基础设施等行业领域和资产类型。目前，发行范围 已涵盖了 12 大行业的 52 个资产 ...