全球资产配置策略系列（1）：黄金和美股世纪大复盘：冰火之歌还是星辉互映？

市场策略丨深度报告 [Table_Title] 黄金和美股世纪大复盘：冰火之歌还是星辉互 映？——全球资产配置策略系列（1） %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 本报告聚焦于历史上两段典型的黄金大牛市周期——1975 年至 1980 年与 2005 年至 2011 年， 系统梳理了黄金与美股在不同阶段的协同与分化特征，并深入剖析其背后的驱动机制。通过普 林格周期视角以及全球货币宽松的资产轮动策略回顾这两段历史，我们试图提炼出影响黄金与 美股关系的三大核心变量：美元信用、货币政策周期与风险事件演进。在不同情境组合下，黄 金的避险、金融与货币属性，与美股的盈利、估值与流动性敏感度相互交织，共同塑造了二者 复杂而动态的互动格局。 分析师及联系人 [Table_Author] 戴清 SAC：S0490524010002 SFC：BTR264 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 33 %% %% %% %% research.95579.com 2 [Table_Title 黄金和美股世纪大复盘：冰火之歌还是星辉互 2] 映？— ...