中辉有色观点-20251204

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 美国数据意外走低，降息预期增加，另外俄乌停战谈判有新进展，黄金高位调整。 | | 黄金 ★ | 长线持有 | 黄金中长期地缘秩序重塑，不确定性持续存在，央行继续买黄金，长期战略配置价 | | | | 值不变。 | | 白银 | | 短期白银交易交割逼仓以及低库存，全球大财政均对白银长期有利。不过现货高升 | | | 不宜追高 | 水、白银期货波动率飙升，短期不宜追高。长线供给有缺口，全球经济刺激、流动 | | ★★ | | 性维持宽松，做多逻辑不变 | | 铜 | | 美国 ADP 就业数据大幅不及预期，LME 铜库存注销仓单骤增，海外挤仓担忧加剧， | | | 长线持有 | 国内淡季去库，非美铜库存或逐渐告急，伦铜和沪铜再创历史新高，建议多单移动 | | ★ | | 逢高止盈，中长期，铜依旧看多。 | | | | 宏观情绪缓和，锌精矿加工费持续下调，下游进入消费淡季，整体供需双弱，国内 | | 锌 | 反弹 | 淡季去库，锌上方空间或有限，建议多单止盈落袋。中长期看，锌供增需减，维持 | | ★ | ...