燃料油日报：盘面小幅反弹，短期市场矛盾有限-20251205

燃料油日报 | 2025-12-05 盘面小幅反弹，短期市场矛盾有限 市场分析 上期所燃料油期货主力合约夜盘收涨0.29%，报2442元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.73%，报3042 元/吨。 近日原油价格从低位小幅反弹，但油市供过于求的预期在逐步兑现，俄乌和平谈判的进展对短期市场情绪造成影 响，而中期成本端对燃料油单边价格压制将持续存在。 就燃料油自身基本面而言，当前整体市场矛盾有限。其中，高硫燃料油市场结构处于调整阶段，裂解价差已从高 位大幅回落。目前来看，随着中东供应增量释放，高硫燃料油裂解价差连续调整后需要炼厂端的增量需求来托底。 低硫燃料油方面，市场整体供应依然相对充裕，但局部存在减量。由于阿祖尔炼厂装置检修时间延长，科威特11 月至今跟踪到的船运发货量依旧为零，短期低硫燃料油市场支撑仍存。近日高低硫价差短期走势震荡偏强，但预 计上方空间有限。 | 图1：新加坡高硫380燃料油现货价格 | 单位：美元/吨 3 | | --- | --- | | 图2：新加坡低硫燃料油现货价格 | 单位：美元/吨 3 | | 图3：新加坡高硫燃料油掉期近月合约 | 单位：美元/吨 3 | | 图4： ...