工业硅&多晶硅日报（2025 年 12 月 5 日）-20251205

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 12 月 5 日） 一、研究观点 点评 4 日工业硅震荡偏弱，主力 2601 收于 8910 元/吨，日内跌幅 0.5%，持仓减 仓 907 手至 19.3 万手。百川工业硅现货参考价 9745 元/吨，较上一交易日 持稳。最低交割品#421 价格涨至 9000 元/吨，现货升水扩至 90 元/吨。多 晶硅震荡偏强，主力 2601 收于 56910 元/吨，日内涨幅 0.05%，持仓减仓 11085 手至 11.7 万手；多晶硅 N 型复投硅料价格涨至 52350 元/吨，最低交 割品硅料价格涨至 52350 元/吨，现货对主力贴水收至 4615 元/吨。供给延 续南减北增节奏，难有明显减负，但需求有较大降幅空间，工业硅重心有 成本支撑、无向上驱动。光伏集中式项目收尾，海外需求同步下滑，组件 端大版型订单大幅缩水，产业链需求负反馈效应加剧，硅料厂坚持减产不 降价策略。随着交易所针对多晶硅提保限仓，近月挤仓情绪有所淡化，但 仓单不足情况下正套力量仍在，近月无深跌空间。建议投资者持续跟踪持 仓和仓单情况、谨慎为上。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGH ...