有色商品日报（2025 年 12 月 5 日）-20251205

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 12 月 5 日） 一、研究观点 | 品 | 点评 | | --- | --- | | 种 | 隔夜内外铜价窄幅震荡，国内精铜现货进口亏损扩大。宏观方面，截至 11 月 29 日当周 首申失业金人数减少 2.7 万人至 19.1 万，显著低于市场预期的 22 万及前值 21.6 万，显 | | | 示企业裁员意愿有限，就业市场保有韧性。据路透社报道称，日本央行或将把政策利率 从 0.5%上调至 0.75%，这将是自今年 1 月以来的首次加息。日本央行重启加息预期或导 | | | 致过去"日元套利交易"出现平仓潮，给全球风险资产特别是美元资产构成较大压力。 | | 铜 | 库存方面，LME 库存增加 675 吨至 162825 吨；Comex 库存增加 1404 吨至 395383 吨； | | | SHFE 铜仓单增加 3170 吨至 32139 吨；BC 铜仓单增加 50 吨至 4929 吨。LME 铜注册仓 | | | 单大量转为注销仓单，被市场认为即将大量被提货的表现，佐证投资者对未来铜价的看 | | | 好，也凸显了 LME 库存紧张和全球显性库存结构性问题， ...