国投期货软商品日报-20251205

隔夜美糖震荡。巴西方面,虽然今年甘蔗压榨量和出糖率下降,但是制糖比例有所增加，弥补了食糖产量损失,巴西的食糖产 量将继续维持高位。北半球方面,印度和泰国开榨,由于天气条件较好,预计食糖产量同比增加，关注后续生产情况。国内方 面,郑糖弱势运行。10月份我国糖浆进口量同比下降，但是食糖进口较多，供给端依然存在一定压力。从交易逻辑来看，市场 的交易重心转向下榨季的估产。天气方面，三李废广西降雨情况较好，降雨量较往年偏多。从遥感数据来看，目前广母甘蔗植 被指数同比有所增加，25/26榨季广西的食糖产量预期相对较好，关注后续生产情况。综合来看，预计糖价将维持弱势。 (苹果) 期价高位震荡。现货方面,主流报价持稳。山东产区成交不多，西北产区冷库客商包装自有货源发市场为主,冷库成交不多。 本周冷库出货速度比上周稍有放缓，批发市场到货平稳，价格维持稳定。库存方面,卓创的数据显示，截至12月5日,新季度全 国冷库苹果库存为724.38万吨，同比下降13.24%。从交易逻辑来看，市场的交易逻辑转向需求端。今年苹果质量较差、但是收 购价格较高,贸易商和果农惜售的情绪较高,可能会影响去库速度,因此后期的去库情况是未来的主要交易点。综 ...