世茂服务（00873）：市拓成果亮眼，关联方减值风险降低

世茂服务 00873.HK 公司研究 | 动态跟踪 市拓成果亮眼，关联方减值风险降低 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 维持增持评级，调整目标价至 0.73 港元。根据公司近期经营情况，调整对各项业务 收入增速和毛利率的预测，以及销管费用率的预测，调整后 25-26 年 EPS 预测值为 0.02/0.06 元（原预测 0.09/0.10 元），引入 2027 年预测值 0.07 元。可比公司 2026 年 PE 估值为 11x，对应目标价 0.73 港元。（1 港元=0.909 人民币）。 风险提示：毛利率下行风险。第三方拓展风险。应收账款减值风险。 | | 增持（维持） | | --- | --- | | 股价（2025年12月03日） | 0.62 港元 | | 目标价格 | 0.73 港元 | | 52 周最高价/最低价 | 1.09/0.61 港元 | | 总股本/流通 H 股（万股） | 246,817/246,817 | | H 股市值（百万港币） | 1,530 | | 国家/地区 | 中国 | | 行业 | 房地产 | | 报告发布日期 | 2025 年 12 月 05 日 | | | 1 ...