铜价延续走强

铜价延续走强 发布日期：2025 年 12 月 5 日 【行情分析】 今日沪铜低开高走，日内上涨，全球第二大铜矿印尼铜矿发生泥石流事故停产后， 计划自 2026 年第二季度（7 月）起，分阶段重启大规模生产，后续铜矿偏紧预期将有缓 解，稳定铜价。由于冶炼厂集中在 10 月、11 月检修，预计随着工厂的复产，12 月铜国 内产量将增加。铜冶炼厂加工费持续在 42 美元/干吨附近窄幅波动，冶炼厂依靠副产品 及长协订单维持经营成本。需求方面，截至 2025 年 9 月，铜表观消费量为 132.18 万 吨，金九银十旺季结束后，铜价依然保持增长趋势，下游高价抵触情绪下，买兴下降， 铜表观需求环比减少，但下游电网及储能依然刚需托底，需求量难有大幅度的减少。LME 铜注册仓单大量转为注销仓单，提振铜乐观预期，且美国 11 月 ADP 就业人数减少 3.2 万 人，创 2023 年 3 月以来最大降幅，降息预期再度增长，美元下挫，支撑金属价格上涨， 且前期国内产业端反内卷呼声影响冶炼端后续产量的增减情况，铜价再度上涨，目前国 内宏观乐观预期强，多重因素刺激沪铜攀升，但目前高价下，现货成交转弱，谨慎高位 回调。 【冠通期货研 ...