有色金属大宗金属周报（2025/12/1-2025/12/5）：宏观催化叠加国内大幅去库，铜价突破上行-20251207

证券研究报告 有色金属 行业定期报告 hyzqdatemark 2025 年 12 月 07 日 证券分析师 田源 SAC：S1350524030001 tianyuan@huayuanstock.com 张明磊 SAC：S1350525010001 zhangminglei@huayuanstock.com 田庆争 SAC：S1350524050001 tianqingzheng@huayuanstock.com 陈婉妤 SAC：S1350524110006 chenwanyu@huayuanstock.com 陈轩 chenxuan01@huayuanstock.com 宏观催化叠加国内大幅去库，铜价突破上行 投资评级： 看好（维持） ——有色金属 大宗金属周报（2025/12/1-2025/12/5） 投资要点： 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 铜：宏观催化叠加国内大幅去库，铜价突破上行。本周伦铜/沪铜/美铜涨跌幅分别为 +5.74%/+6.12%/+3.33%。宏观方面，特朗普拟提名鸽派人选哈塞特任美联储主席，以及 ADP 就业数据低于预期等催化下，美联储 12 月降息预期升温，铜价突破上 ...