AI周观察：光通信赛道维持高景气度，Gemini保持高活跃度

摘要 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 敬请参阅最后一页特别声明 1 - 本周 AI 应用端，受海外假期影响多数产品活跃度走低，Gemini 逆势上涨。模型端，可灵 AI 全量开放 O1 视频模 型；DeepSeek 发布 V3.2 系列，通过 DSA 架构大幅降本增效；AWS 推出集成检索与代码能力的 Nova 2 系列；谷歌 上线 Gemini 3 Deep Think 模式刷新推理基准；腾讯发布混元 2.0，强化数学与科学推理能力。 - Marvell 三季度营收与数据中心业务分别同比增长 37%与 38%，盈利能力环比改善，第四季度展望保持强劲。公 司预计 FY27 数据中心收入将增长超 25%，并实现季度环比持续提升。在 AI 基础设施需求强劲带动下，互连 （1.6T DSP、AEC、Retimer）、交换（12.8T、51.2T、UALink/ESUN）及定制 ASIC/XPU attach 三大业务全面加 速。收购 Celestial AI 进一步强化其在光子 Scale-up Fabric 中的战略布局。整体来看，公司在 AI 机柜全链路 的价值 ...