南华期货玻璃纯碱产业周报：近端博弈，远端预期-20251207

南华期货玻璃纯碱产业周报 ——近端博弈，远端预期 3、现实层面，随着玻璃冷修部分兑现，现货暂稳，但不排除12月中下旬仍有降价预期，观察现货反馈。且沙 河湖北期现+贸易商库存维持高位，淡季来临，现货压力尚存；纯碱仍在过剩预期中，整体上方压制较强，但 远期又有成本支撑（原盐和煤），价格或震荡为主。 ∗ 近端交易逻辑 玻璃：近端冷修基本兑现，当前日熔下滑至15.5万吨附近，12月供应扰动尚在，日熔仍有进一步下滑的预 期，等待12月冷修兑现程度。近月01合约逐步走向交割，博弈的是仓单，或12月中下旬逐步明朗，目前尚有 分歧。基本面，中游高库存以及需求淡季抑制现货价格，观察后续现货反馈。 纯碱：跟随成本波动，不过新产能待投，但现实层面高库存和高产量预期压制绝对价格；纯碱上游去库，如 果从产量和库存数据看，纯碱的过剩程度似乎没有预期的高，保持谨慎态度。 寿佳露（投资咨询资格证号：Z0020569） 交易咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月07日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 当前影响玻璃纯碱走势的核心矛盾有以下几点： 1、12月-春节前仍有部分玻璃产线冷修等待兑现，或影响远月定价 ...