华源晨会精粹20251207-20251207

证券研究报告 晨会 hyzqdatemark 2025 年 12 月 07 日 投资要点： 资料来源：聚源，华源证券研究所，截至2025年12月05日 华源晨会精粹 20251207 北交所 五载风劲，掘"稀"向"新"—北交所 2026 年度投资策略：总结 2025 年： "十四五"收官，四秩筑基。成果来看，2025 年作为"十四五"规划收官之年，北 交所市场迎来多重突破，总市值突破 8200 亿元，开户数达 950 万户，日均成交额迈 向 300 亿元，流动性实现质的飞跃。市场"专精特新"特色更加鲜明，国家级"小 巨人"占比达 61%，已培育一批高成长、稀缺性企业，在新能源、机器人、AI 等产 业链构建优质企业矩阵。展望 2026 年："十五五"开年，掘稀向新。站在"十五五" 开局新起点，北交所将围绕"稀缺性"与"新质生产力"双主线深化布局。资金层 面，2025H1 公募基金持仓市值达 224 亿元，QFII、社保基金等中长期资金稳步入场； 后续主动权益+被动资金双轮驱动趋势明确，且 ETF 有望引入数十亿元增量活水， 其发展有望遵循"宽基引领、主题拓展"的路径，未来或将形成指数产品体系；专 精特新指数基金 ...