渤海证券研究所晨会纪要（2025.12.08）-20251208
BOHAI SECURITIES·2025-12-08 02:27
证 券 研 究 报 告 晨会纪要（2025/12/08） 编辑人 崔健 022-28451618 SAC NO：S1150511010016 cuijian@bhzq.com 渤海证券研究所晨会纪要（2025.12.08） 宏观及策略研究 海内外经济前瞻指标走弱——宏观经济周报 固定收益研究 重要会议前或以震荡为主——利率债 12 月投资策略展望 晨 会 纪 要 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 5 晨会纪要（2025/12/08） 宏观及策略研究 海内外经济前瞻指标走弱——宏观经济周报 周 喜（证券分析师，SAC NO：S1150511010017） 宋亦威（证券分析师，SAC NO：S1150514080001） 严佩佩（证券分析师，SAC NO：S1150520110001） 靳沛芃（研究助理，SAC NO：S1150124030005） 1、外围环境而言 美国方面，经济前瞻指标延续分化。11 月 ISM 制造业 PMI 不及预期，连续第九个月位于荣枯线下方，显示 制造业仍未摆脱收缩趋势。分项指标也不甚乐观，新订单指数环比降幅创下半年以来最大，需求仍显乏力 ...