全球资产配置每周聚焦（20251128-20251205）：弱美元下流动性修复，权益商品普涨-20251208

证 券 研 究 报 告 弱美元下流动性修复，权益商品普涨 全球资产配置每周聚焦 (20251128-20251205) 证券分析师：金倩婧 A0230513070004 冯晓宇 A0230521080005 林遵东 A0230524100005 涂锦文 A0230525070006 王胜 A0230511060001 2025.12.08 报告摘要 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 全球资本市场回顾：本周(20251128-20251205)本周美国ADP就业和PMI数据双双不及预期，其中美国11月PMI录得48.2，预期49，前值48.7，ADP新增就业减少3.2万人， 预期增加1万人。景气度数据的不及预期巩固了美联储年内降息预期，本周全球流动性有所修复，全球权益和商品均多数上涨。1）固收方面，10Y美债收益率录得4.14%，本周上 升12BPs，美元指数下行0.46%，当前点位为99.0，弱美元交易持续；2）权益方面，本周A股指数除科创50指数外其余指数均收涨，创业板指领涨市场；全球市场中韩国综合股价 200领涨全球，巴西股市跌幅明显，总体上新兴市场好于发达市场；3）商品方面， ...