铜价涨势明显，短期警惕回调

财达期货｜铜周报 2025-12-8 财达期货｜铜周报 铜价涨势明显 短期警惕回调 F3084967 Z0018883 行情回顾：上周沪铜主力合约走势比较强，周一和周五都有比较大幅的 上行，尤其是周五单日涨幅有 2.19%，收于 92780 元/吨，较前一周约+6.12%。 主要原因是特朗普点名鸽派人选凯文哈赛特作为美联储主席候选人，ADP 新 增就业也低于预期，市场对 12 月降息预期回升至 87%，并且持续看好 2026 年降息周期的铜行情。 研究员 姓名：张珩 从 业 资 格 号 ： 投 资 咨 询 号 ： 供需方面，中国主要铜冶炼企业与智利矿商安托法加斯塔的铜精矿加工 费年度谈判进行中，消息称其首轮报价为-15 美元/吨和-1.5 美分/磅，但中国 铜原料联合谈判小组（CSPT）此前达成 2026 年度降低矿铜产能负荷 10%以 上的共识，因此意向价格仍为正值。若冶炼企业落实减产，将削弱铜精矿需 求，有望扭转加工费下行趋势，对铜价有支撑。国内方面，12 月部分规模型 企业为完成年度目标可能小幅提升排产，但中小企业受制于资金与订单压力， 可能提前减产或停工，对整体开工率产生拖累。SMM 预计 12 月开 ...