财达期货｜股指期货周报 财达期货｜股指期货周报 2025-7-7 姓名：李津文 从业资格号： F0244287 Z0012495 结构调整，继续上行 研究员 行情回顾: 上周四个股指期货品种指表现分化，中证 500 与中证 1000 震荡整理，上证 50 与沪深 300 震荡反弹。四个股指期货品种基 差均转为期货贴水模式。期货跨期价差走强，表明远月的贴水幅度 更深，对未来不确定性的套保需求强劲压低远月合约价格。随着不 确定性风险因素有所缓和，近期各股指期货的基差有所回落。 投资咨询号： 上周 A 股市场以上行为主基调，周五在金融板块的带动下再创 新高，量能显示温和放量。从资金方向来看，这是一种相对健康的 走势，短期调整的可能在累积，投资者这个位置不能放弃风险意识。 本周在行业上，钢铁、玻璃维稳，银行突破的路径比较明显，钢铁 业 3 日涨幅 4.78%，银行业 3 日涨幅 2.36%，这说明市场的中期资 金方向没有改变。从板块的走势来看，下周加速轮动可能再增加。 整体看，指数运行虽然突破短期压力线，但是进入了去年 10 月的 量堆区间，这个位置没有巨量资金很难快速突破，反复震荡的可能 在增加。 综合分析： 展望 ...

财达期货｜焦煤焦炭周报 2025-07-07 反内卷政策提振黑色板块，期价震荡运行 【期现行情】 上周焦煤 2509 合约周五收于 839.5，周跌幅 0.94%，现货市场主流地区报价偏 强运行。 研究员 姓名：申伟光 上周焦炭 2509 合约周五收于 1433，周涨幅 0.81%，现货市场主流地区报价暂 稳运行。 从 业 资 格 号 ： 【基本面分析】 F03088716 投 资 咨 询 号 ： 焦煤： 供应端：上周全国 523 家炼焦煤矿山核定产能利用率 83.8%，环比上升 1.3%。 全国 110 家洗煤厂开工率 59.72%，环比上升 0.62%；日均产量 50.59 万吨，环比增 加 0.44 万吨。上周，因 6 月份安全环保检查增多影响的主产区煤矿逐渐恢复生产， 炼焦煤矿山核定产能利用率及洗煤厂开工率有所提升，但产地安监形势仍然严峻， 整体开工率未出现明显提升。库存方面，随着市场有所好转，下游采购积极性有所 提高，洗煤厂生产积极性提高，洗煤厂原煤及精煤库存延续去库。 需求端：上周，钢厂高炉开工率依然维持高位，原料煤需求有支撑。上周钢材 库存环比小幅下降，表需上升，焦煤市场情绪回升，焦钢企业的补库 ...

财达期货｜螺纹钢、铁矿石 周报 财达期货｜螺纹钢、铁矿石 周报 2025-07-07 短期受钢厂减产消息提振，螺矿盘面延续反弹走势 研究员 姓名：薛国鹏 Z0017173 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 10 页 维持 F3073406 【螺纹钢】 期货方面：本周螺纹 10 合约在头多主力增仓驱动下维持小幅反弹走势。截 止周五，螺纹 10 合约收于 3072 元/吨，环比上周上涨 77.0 元， 周涨幅 2.57%。 从 业 资 格 号 ： 投 资 咨 询 号 ： 现货方面：本周螺纹主流地区价格普遍出现明显上调，整体成交小幅转好。 截止周五，全国螺纹平均报价上调 65 元至 3263 元/吨；其中上 海地区螺纹价格上调 90 元至 3170 元/吨；杭州地区螺纹价格上 调 90 元至 3220 元/吨；北京地区螺纹价格上调 20 元至 3170 元 /吨；天津地区螺纹价格上调 10 元至 3170 元/吨；广州地区螺 纹价格上调 100 元至 3250 元/吨。 基 本 面：供给方面：全国 247 家钢厂高炉开工率 83.46%，环比减少 0.36%， 同比增加 0.65%；高炉炼铁产能利用 ...

财达期货｜贵金属周报 2025-07-07 非农数据短期影响不改黄金向上趋势 上周金价下探后回升，外盘收盘于每盎司 3346 美元，沪金收 盘于每克 777 元。 从业资格号： 美国劳工部上周四公布数据显示，在截至 6 月 28 日当周，经 季节调整后的初请失业金人数下降 4000 人至 23.3 万人，创下自 5 月中旬以来的六周新低，低于经济学家预测的 24 万人。然而截至 6 月 21 日当周的续请失业金总人数仍维持在 196.4 万人的高位， 这是自 2021 年秋季以来的最高水平。 更让人关注的是美国 6 月非农数据的超预期。美国 6 月非农 就业人数意外增长 14.7 万，这不仅高于 5 月的 14.4 万新增岗位， 也大幅超越经济学家普遍预测的 11 万，显示美国劳动力市场成功 抵御了特朗普政府贸易和移民政策带来的不确定性。同时失业率降 至 4.1%，低于预估的 4.3%，显示出劳动力市场的稳健复苏。这一 数据不仅缓解了市场对经济放缓的担忧，也暂时打消了投资者对美 联储可能提前降息的预期。 CME "美联储观察" 数据显示，非农数据公布后，美联储 7 月维持利率不变的概率升至93.3%，降息25 ...

Z0018883 供需方面，加工费仍然维持负数区间。据 SMM 了解，铜价突破八万， 又因此前在半年度节点前精铜杆成品库存连续增加，多家精铜杆企业减产停 产主动降库，带动精铜杆周度开工率超预期降至 63.74%，环比下滑 10.27， 较预期低 9.74。铜线缆企业开工率降至 67.81%，环比降 2.37，同比降 13.55。 受传统淡季及铜价突破 80000 元/吨影响，新增订单走弱，企业以前期在手订 单为主，成品库存环比降 2.33%至 19670 吨。分行业看，除电力相对稳健外， 其他行业需求普遍受高铜价压制。虽然消费未见好转，但因部分企业成品库 存已降至低位，预计开工率将在复产带动下上升至 71.56%。截至 7 月 3 日周 四，SMM 全国主流地区铜库存较周一增加 0.57 万吨至 13.18 万吨，较上周 四增加 0.17 万吨。 研究员 姓名：张珩 从 业 资 格 号 ： 投 资 咨 询 号 ： 财达期货｜铜周报 财达期货｜铜周报 2025-7-7 铜价短期偏弱运行 F3084967 财达期货｜铜周报 一、行情回顾 上周沪铜主力合约冲高回落，上半周延续前一周走强态势，周四美国强劲就业数据公 ...

财达期货｜生猪、玉米周报 2025-07-07 财达期货｜生猪玉米周报 生猪价格涨幅明显，玉米盘面大幅下挫 研究员 姓名：田金莲 F3046737 投资咨询号： Z0015545 生猪 上周生猪期货震荡偏强，LH2509 合约报收 14305 元/吨，较前 周结算价上涨 2.25%。 从业资格号： 现货方面，全国外三元生猪市场价为 15.29 元/公斤，环比上 涨 0.76 元/公斤。利润方面，截至 7 月 4 日，自繁自养生猪养殖利 润为 119.72 元/头，环比增加 69.47 元/头；外购仔猪养殖利润为 -26.26 元/头，环比增加 105.45 元/头；猪粮比价为 6.23，周环比 增加 0.21。 财达期货｜生猪玉米周报 玉米 上周玉米期货偏弱运行，C2509 合约报收 2353 元/吨，较前周结算价下跌 1.05%。 上周全国生猪现货价格涨幅明显，并突破 15 元/公斤。月底月 初阶段集团厂出栏缩量明显，加之局部降雨天气影响，市场生猪实 际供应减少，屠宰企业收购难度增加，带动生猪价格持续上涨。目 前来看，养殖端多控量挺价操作，市场整体猪源供应较为有限，生 猪出栏节奏放缓，形成阶段性供应偏紧格局 ...

财达期货｜生猪、玉米周报 2025-05-12 财达期货｜生猪玉米周报 生猪现货震荡运行，玉米关注上方压力 研究员 姓名：田金莲 F3046737 投资咨询号： Z0015545 生猪 上周生猪期货低位震荡，LH2509 合约报收 13925 元/吨，较前 周结算价上涨 0.07%。 从业资格号： 现货方面，全国外三元生猪市场价为 14.92 元/公斤，环比下 跌 0.02 元/公斤。利润方面，截至 5 月 9 日，自繁自养生猪养殖利 润为84.33元/头，环比减少0.72元/头；外购仔猪养殖利润为58.46 元/头，环比增加 9.93 元/头；猪粮比价为 6.44，周环比下降 0.15。 上周全国生猪现货价格延续窄幅震荡，节后规模场出栏未有放 量，散养户标猪供应有限，不过节后下游需求有所回落，市场供需 博弈持续，生猪价格整体盘稳调整。目前来看，养殖端抗价出栏情 绪仍存，但目前二育热度下降，节后下游需求回归平淡，屠宰量有 所下降，消费支撑力度不足，后期市场供应存增量预期，预计生猪 价格弱稳为主；继续关注生猪出栏体重以及二育入场以及出栏情况。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 第 1 页 共 7 页 财达期货｜ ...