2025年11月贸易数据解读：11月出口增速超预期反弹，进口增速小幅加快

研究发展部执行总监 冯琳 根据 12 月 8 日海关总署公布的数据，以美元计价，2025 年 11 月出口额同比增长 5.9%，增速比 10 月加快 7.0 个百分点；其中，11 月对美出口同比下降 28.6%，降幅比 10 月扩大 3.4 个百分点；11 月进 口额同比增长 1.9%，增速比 10 月加快 0.9 百分点；其中，11 月自美进口同比下降 19.1%，降幅比 10 月 收窄 3.8 个百分点。 东方金诚宏观研究 11 月出口增速超预期反弹，进口增速小幅加快——2025 年 11 月贸易数据解读 一、11 月出口同比增速超预期反弹，主要原因包括去年同期基数下移，当月全球贸易整体回升， 以及在全球 AI 投资热潮和国内制造业转型升级带动下，11 月芯片、汽车出口增速显著加快等。当月我 国对美出口同比降幅扩大，但整体出口继续呈现"东方不亮西方亮"格局，在出口多元化推动下，11 月对欧盟、"一带一路"共建经济体等出口增速显著加快。 以人民币计价，11 月出口、进口额同比增速分别为 5.7%和 1.7%，与同期以美元计价的增速差主要 源于过去一年中人民币对美元汇价略有升值。 以美元计价，11 月出口额同 ...