供大于求格局不变，成本支撑乏力

供大于求格局不变，成本支撑乏力 银河化工 研究员：朱四祥 期货从业证号：F03127108 投资咨询证号：Z0020124 目录 第一部分综合分析与交易策略 第二部分核心逻辑分析 第三部分周度数据跟踪 GALAXYFUTURES 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 综合分析与交易策略 【综合分析】 【策略】 2 GALAXYFUTURES 227/82/4 228/210/172 181/181/181 208/218/234 ◼ 纸浆：供应上，国产阔叶浆产量22.9万吨（环比降2.1万吨），化机浆微增0.1万吨至23.6万吨，进口量持平72.5万吨，总供应125.6万吨 （环比降2万吨），但港口库存累库10.2万吨至211万吨，绝对值处高位；需求上，下游消费量微增0.4万吨至81.5万吨，然纸厂开工率未 明显提升，终端需求改善有限，整体供大于求，供需差44.1万吨。 ◼ 双胶纸供需偏弱： ...