双焦周报：首轮提降落地，盘面先扬后抑-20251208

双焦：首轮提降落地，盘面先扬后抑 期货研究报告 2025年12月08日 周报 丛燕飞 投资咨询从业资格号：Z0015666 congyanfei@nzfco.com 报告导读： 1、市场回顾与展望：本周国内市场炼焦煤、焦炭价格弱稳运行。1日河北等地主流钢厂对焦炭价格招标 下调，降幅为50-55元/吨，1日起执行，焦炭首轮提降落地。目前焦化厂利润回升，基本处于盈利状态，各 焦企保持正常开工节奏，低库存运行；原料端焦煤价格近期持续下跌，竞拍流拍较多，焦炭失去成本支撑。 展望：整体上，现货悲观情绪不改，盘面则受资金博弈影响，小幅反弹后急速回落。预计12月中下旬冬 储补库开启后将对基本面和情绪形成改善，盘面当前估值水平过低，情绪扭转后估值将逐渐修复。 风险提示：煤矿安检限产；进口煤情况变化；粗钢压产政策；政策刺激超预期。 | 双焦 | 单位 | 最新一周 | 上一期 | 周度环比变化量 | 周度环比变化率 | 频率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤总库存 | 万吨 | 2103.97 | 2106.1 | -2.13 | -0.10% | 周度 | ...