降息预期已基本定价商品短期或震荡运行：大宗商品周度报告2025年12月8日-20251208

大宗商品周度报告 2025年12月8日 ●行情回顾：上周商品市场整体收涨0.97%，其中贵金属领涨3.43%，有 色和黑色分别上涨2.37%和0.78%，农产品和能化分别下跌0.32%和 1.08%。 降息预期已基本定价 商品短期或震荡运行 具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种为白银、铜和纸浆，涨幅分别为 7.54%、6.12%和4.85%；跌幅较大的品种为玻璃、鸡蛋和乙二醇，跌幅分 别为5.6%、5.34%和4.17%。 商品市场20日平均波动率继续下降，降波品种主要集中在农产品和能化 板块。资金方面，全市场规模上周进一步增加，仅农产品板块资金小幅净流 出，大部分入金集中在沪铜合约。 ●展望：近期日元走强，对美元指数形成一定抑制。另一方面美国9月核心 PCE略低于市场预期，为美联储降息进一步奠定基础，同样利好美元流动 性。不过俄乌局势暂时陷入到僵局，给流动性的持续改善带来一定不确定 性，短期商品市场或以震荡为主。 黑色方面，上周螺纹表需继续回落，产量大幅下降，库存继续去化。钢 厂利润依然欠佳，铁水产量继续回落，12月钢厂检修计划较多，后期铁水产 量或进一步下降。原材料方面，铁矿全球发运偏强，上周港口库存继续累 ...