政治局会议，2026经济工作六大看点

证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 12 月 08 日 第三，存量和增量。本次会议两个地方提到"存量和增量"，一是继续实施更加积极的财政政策和适度宽松 的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应；二是持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量。这说明 26 年政策兼顾存量和增量，要将资源从低效存量转移出来以优化结构，而并非单纯在增量政策上发力做大总 量。与此同时，扩内需同样注重盘活存量。发挥存量政策和增量政策集成效应，切实提升宏观经济治理效能，也 与注重质效、跨周期调节相呼应。此外，货币适度宽松和财政更加积极的修饰词并无变化，关注中央经济工作会 议的详细表述。 第四，持续扩大内需，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争。本次会议再次提到"国际经贸斗争"，而今 年 7 月会议时未曾提及相关表述，当时正值中美经贸关系缓和期。当前中美经贸关系仍然处于缓和期，重提"国 际经贸斗争"，如何理解？在今年一季度美国加征关税之后，4 月政治局会议首次提出"国际经贸斗争"这一重 大判断。尽管当前中美经贸关系已经明显缓和，但部分欧洲、亚洲国家（如荷兰、日本等）在经贸等领域时有挑 请仔细阅读在本报告尾部 ...