宏观经济专题：美联储主席换届交易指南

2025 年 12 月 08 日 美联储主席换届交易指南 宏观研究团队 ——宏观经济专题 何宁（分析师） 潘纬桢（分析师） hening@kysec.cn 证书编号：S0790522110002 panweizhen@kysec.cn 证书编号：S0790524040006 美联储的运行机制与货币政策的实施 1. 美联储系统包含 3 大关键实体机构，FOMC 是制定货币政策的核心。美联储 系统共包含 3 大关键实体机构（美联储理事会、12 家地方联储银行、联邦公开 市场委员会），并履行 5 大关键职能（执行美国的货币政策、促进金融体系的稳 定、 促进金融机构的安全与稳健、促进美元支付与结算体系的安全及效率、促 进消费者保护与社区发展），主要目标则是充分就业和物价稳定（双重使命）。 2. FOMC 人员构成多元，货币政策变动决策需经投票。拥有 FOMC 投票权的成 员共有 12 位，包括美联储理事会的 7 位理事、纽约联储行长、4 位轮值投票的 地方联储行长，每年会举行 8 次定期会议，货币政策变动决策均需经过投票。 特朗普有望对美联储领导层施加更大影响力 1. 目前美联储理事会人员构成有利于特朗普施加更大影响 ...