11月外贸数据点评：12月出口有承压风险，但明年韧性仍强

丨证券研究报告丨 中国经济丨点评报告 [Table_Title] 12 月出口有承压风险，但明年韧性仍强 ——11 月外贸数据点评 报告要点 [Table_Summary] 对欧盟、非洲、拉丁美洲出口走强带动 11 月出口同比回升，整体表现不弱。11 月 9 日以来， 全球、美国进口、中国赴美集装箱订舱量各周同比增速持续下滑，或预示 12 月出口承压概率 较大。更长维度看，降息对全球制造业周期的提振效果仍在延续，叠加我国出口商品的价格优 势、对一带一路国家投资带动的出口需求，或将持续支撑我国出口韧性增长。 分析师及联系人 [Table_Author] 于博 黄帅 SAC：S0490520090001 SAC：S0490525070005 SFC：BUX667 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 [Table_Title 12 月出口有承压风险，但明年韧性仍强 2] ——11 月外贸数据点评 [Table_Summary2] 事件描述 2025 年 12 月 8 日，海关总署发布 11 月外贸数据：以美元计，我国 11 月出口 3303.5 亿美元， ...