2025年11月进出口数据点评：出口增速回升转正，外贸仍具较强韧性

事件点评 2025 年 12 月 10 日 陈曦（分析师） 王帅中（联系人） chenxi2@kysec.cn wangshuaizhong@kysec.cn 证书编号：S0790521100002 证书编号：S0790125070016 事件：海关总署公布 2025 年 11 月进出口商品统计快讯，按美元计价，我国进口 同比+1.9%（前值为+1.0%，下同），环比+1.6%(-9.6%)；出口同比+5.9%（-1.1%）， 环比+8.2%（-7.1%）；贸易顺差同比+14.7%（-5.9%），环比+24.0%（-0.4%）。11 月出口同比由负转正。 11 月进出口数据关注点 11 月进出口及贸易顺差同比增速均回升，出口同比+5.9%（-1.1%），环比+8.2% （-7.1%），从出口金额来看，已处于 2021 年以来高位。 1、11 月出口增速如期回升转正 出口增速回升转正，外贸仍具较强韧性 固定收益研究团队 ——2025 年 11 月进出口数据点评 10 月出口同比为负主要与 2024 年 9、10 月的基数错位有关，同时贸易摩擦也影 响了 10 月出口节奏。中美在吉隆坡会谈及釜山会晤后，贸易协定的 ...