信用周报20251210：连续调整后，二永的机会在哪儿？-20251210
China Post Securities·2025-12-10 08:56
研究所 证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2025-12-10 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 分析师:李书开 SAC 登记编号:S1340524040001 Email:lishukai@cnpsec.com 近期研究报告 《配置盘的收益兑现和久期压力—— 机 构 行 为 专 题 三 20251206 》 - 2025.12.08 信用周度观点 连续调整后，二永的机会在哪儿？ ——信用周报 20251210 ⚫ 连续调整后，二永的机会在哪儿？ 上周利率债震荡稍弱，信用债跟随利率同步调整但跌幅更大。上 周资金面相对偏松，市场货币政策宽松预期变化，利率债震荡稍弱， 信用债跟随走跌且调整幅度更大，可能受到万科事件持续发酵影响， 市场信用风险偏好趋于谨慎的。超长期限信用债跌幅高于普信债也高 于同期限利率债，7Y 表现整体好于 10Y。AAA/AA+10Y 的中票收益率分 别上行了 4.18BP、4.18BP，而 10Y 国债收益率仅上行了 0.68BP。 二永债"波动放大器"特征重现，跌幅高于同期限普信债和利率 债，持续 ...