政策双周报（1121-1209）：政治局会议召开，保险投资股票风险因子调降-20251210

证 券 研 究 报 告 【债券周报】 政策双周报（1121-1209）：政治局会议召开， 保险投资股票风险因子调降 ❖ 宏观基调：发挥存量增量政策集成效应，增强消费品供需适配性 （1）政治局会议：12 月政治局会议强调继续实施更加积极的财政政策和适度 宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调 节力度。 （2）促消费：11 月 26 日，六部门联合发文增强消费品供需适配性进一步促 进消费。 （3）金融强国：12 月 3 日，中央金融办副主任、中央金融工委副书记王江发 表署名文章称，扎实做好金融防风险、强监管、促高质量发展各项工作，推动 金融强国建设在"十五五"时期取得新成就。 ❖ 财政政策：更加有力有效实施积极的财政政策，地方债发行突破 10 万亿 （1）政策基调：财政部部长蓝佛安发表了题为《发挥积极财政政策作用》的 署名文章，强调准确把握"十五五"时期财政面临的形势任务，更加有力有效 实施积极的财政政策。 （2）地方债：12 月 2 日，据第一财经，全国地方政府债券发行规模约为 10.1 万亿元，为年度地方政府债券发行规模历史上首次突破 10 万亿元。 ❖ 货币政策：关注跨周期平衡 ...