等待降息兑现

等待降息兑现 发布日期：2025 年 12 月 10 日 【行情分析】 今日沪铜低开低走，日内震荡偏弱。11 月再生铜杆开工率为 23.84%，高于预期 27.68%，环比下降 2.62%，同比下降 12.46%。虽目前精废价差有优势，但由于终端消费 无起色，故优势暂无明显体现。进入 12 月，据 SMM 与市场交流得到有 4 家冶炼厂检修， 预计检修影响量为 0.5 万吨，将在 1 月产量数据有所显示，12 月由于前期冶炼厂多发复 产，产量预计有所增加。价格连续上行后，下游承接力度明显不足，铜管企业目前组织 年度生产中，但受制于铜价的不断上涨，企业谨慎态度观望，增产幅度受限；钢联样本 企业铜板带产量 1.49 万吨，周度产能利用率为 65.65%，受成本上涨影响，生产节奏放 缓，且临近年底，企业生产均维持谨慎态度。精铜杆企业开工下滑，整体出货表现不 佳，企业成品累库，若后续订单乏力，工厂将继续减缓生产节奏。综合来看，沪铜下游 淡季，宏观市场情绪左右盘面波动，美联储降息会议即将开始，目前市场对明年的降息 预期持不确定性，降息落地后，预计盘面将重回基本面。 资料来源：同花顺期货通（日线图表） 投资有风险，入市需 ...