光大证券晨会速递-20251211

2025 年 12 月 11 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】CPI 涨势能否延续？——2025 年 11 月价格数据点评 11 月 CPI 同比涨幅扩大，主因低基数效应下，鲜菜价格超季节性上涨；核心 CPI 同 比增速走平，其中金价上涨影响继续扩大，但"以旧换新"对耐用品价格支撑减弱， 节后出行需求回落导致服务价格涨势放缓。PPI 环比继续上涨，但受上年基数影响， 同比降幅略有扩大。结构来看，上游煤炭和有色价格领涨，中游设备制造价格有所好 转，下游消费制造价格企稳，"反内卷"效果持续显现。 行业研究 【医药】医保和商保目录并轨，扩容与提质并重，支持创新药高质量发展——2025 年版医保目录调整政策点评(增持) | | A 股市场 | | | --- | --- | --- | | | 收盘 | 涨跌% | | 上证综指 | 3900.5 | -0.23 | | 沪深 300 | 4591.83 | -0.14 | | 深证成指 | 13316.42 | 0.29 | | 中小板指 | 8030.8 | 0.31 | | 创业板指 | 3209 | -0.02 | | | 股指期货 | ...