供应扰动担忧发酵，多晶硅和碳酸锂交替领涨新能源金属

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究（新能源⾦属每⽇报告） 2025-12-11 供应扰动担忧发酵，多晶硅和碳酸锂交 替领涨新能源金属 新能源观点：供应扰动担忧发酵，多晶硅和碳酸锂交替领涨新能源⾦ 属 交易逻辑：碳酸锂供需双增，供需延续偏紧格局；工业硅和多晶硅供 需趋松。中短期来看，上周末尼日利亚调整锂矿生产政策，供应忧虑 支撑碳酸锂价格，多晶硅受到注册品牌增多压力一度回落，但硅料收 储政策推进预期升温，这对硅料价格有支撑，整体上，多晶硅和碳酸 锂交替领涨新能源金属。长期来看，硅供应端收缩预期较强，尤其多 晶硅，价格重心可能抬升；锂矿产能还处于上升阶段，但需求预期也 在不断拔高，供需过剩量预期在收窄，碳酸锂长期供需走向需要重新 审视，年度供需拐点可能提前出现。 ⼯业硅观点：成本⽀撑减弱，硅价持续回落。 多晶硅观点：收储预期再度升温，多晶硅延续⾼波动。 碳酸锂观点：情绪反复，锂价波动加⼤。 ⻛险提⽰：供应扰动；国内政策刺激超预期；美联储鸽派不及预期； 国内需求复苏不及预期；经济衰退。 有⾊与新材料团队 研究员： 郑非凡 从业资格号F03088415 投资咨询号Z0016667 白帅 从业 ...