兼评12月议息会议：怎么看2026年美联储降息节奏？

证券研究报告 | 宏观研究 gszqdatemark 2025 12 11 年 月 日 宏观点评 怎么看 2026 年美联储降息节奏？——兼评 12 月议息会议 事件：北京时间 12 月 11 日凌晨 3 点，美联储公布 12 月议息会议决议。 核心结论：美联储如期降息 25bp，暗示后续可能重启购债，点阵图仍维持 2026 年降息 1 次，整体基调中性略偏鸽。会议过后，市场降息预期略微 上调，利率期货隐含的 1 月降息概率维持 20%左右，2026 全年大概率降 息 2 次。继续提示：2026 年美国经济基本面无需大幅降息，但美联储独 立性面临挑战，2026 年初随着下任主席提名和更多经济数据公布，市场 就"宽松预期"可能出现激烈博弈，资产价格波动性可能提升。 1、美联储如期降息 25bp，暗示可能重启购债，点阵图维持明后年各降 息 1 次，上调经济预测，鲍威尔未对 1 月会议给出明确指引。 >会议决议：美联储下调联邦基金利率 25bp 至 3.5-3.75%，符合市场预 期。会议声明有三处变化：（1）删掉了""失业率仍处于低位"的表述；（2） 在考虑后续调整利率时，新增了""幅度和时机"；（3）新增了"" ...