事件点评：策略类●美联储降息进一步催化春季行情开启

2025 年 12 月 11 日 策略类●证券研究报告 美联储降息进一步催化春季行情开启 事件点评 投资要点 事件：美联储近日宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点。 对 A 股行业配置的影响：科技和周期等行业可能受益。（1）科技成长和部分周期 行业短期可能受益于美联储降息。一是复盘历史，美联储降息周期中，产业趋势上 行或高景气的行业相对占优。二是当前来看，科技成长和部分周期行业可能相对占 优：首先，以人工智能和机器人为代表的科技产业趋势在中短期可能持续上行；其 次，受益于涨价和新材料需求上升的有色金属、化工等部分周期行业景气度持续上 升。（2）美联储降息下，短期建议关注：一是产业趋势上行的 TMT、商业航天、 机器人、电新、创新药等科技行业；二是高景气的有色金属和化工等周期行业。 风险提示：历史经验未来不一定适用、政策超预期变化、经济修复不及预期。 分析师 邓利军 SAC 执业证书编号：S0910523080001 denglijun@huajinsc.cn 分析师 张欣诺 SAC 执业证书编号：S0910525110001 zhangxinnuo@huajinsc.cn 相关报告 定 调 积 极 ， ...