光大证券晨会速递-20251212

12 月美联储如期降息，更显"鸽派"。一是鲍威尔成功管控内部分歧，仅 2 票反对 降息。二是启动准备金管理型扩表，自 12 月起每月以 400 亿美元购买短期国债，释 放流动性。三是美联储上修 GDP 预测并下修通胀预测，指向 2026 年美国经济回暖， 通胀可控。展望看，明年一季度美联储或暂缓降息，待二季度新任美联储主席上台后， 自 6 月起至 11 月中选前的 4 次议息会议上择机降息 2-3 次。 2025 年 12 月 12 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】如期降息，扩表在途——2025 年 12 月 FOMC 会议点评 | 外汇市场 | | | | --- | --- | --- | | 中间价 | | 涨跌 | | 美元兑人民币 | 7.0753 | -0.03 | | 欧元兑人民币 | 8.2258 | -0.14 | | 日元兑人民币 | 0.0451 | -0.64 | | 港币兑人民币 | 0.9093 | -0.06 | | 利率市场 | | | | --- | --- | --- | | 回购市场 前加权平均利率% | | 涨跌 BP | | DR001 | 1. ...