国泰君安期货商品研究晨报-20251212

2025年12月12日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：如期降息 | 3 | | --- | --- | | 白银：再创新高，突破60 | 3 | | 铜：美元回落，价格上涨 | 5 | | 锌：震荡偏强 | 7 | | 铅：国内库存增加，价格承压 | 9 | | 锡：供应再出扰动 | 10 | | 铝：重心上移 | 12 | | 氧化铝：供需过剩未改 | 12 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 12 | | 铂：开始补涨，关注前高能否突破 | 14 | | 钯：震荡上行 | 14 | | 镍：结构性过剩转变，博弈矛盾并未改变 | 16 | | 不锈钢：供需延续双弱运行，成本支撑逻辑增强 | 16 | | 碳酸锂：去库持续叠加大厂复产未定，高位震荡 | 18 | | 工业硅：关注新疆地区天气情况 | 20 | | 多晶硅：盘面高位震荡格局 | 20 | | 铁矿石：下游需求空间有限，估值偏高 | 22 | | 螺纹钢：表需数据偏弱，低位震荡 | 23 | | 热轧卷板：表需数据偏弱，低位震荡 | 23 | | 硅铁：现货价格短期坚挺，宽幅震荡 | 25 | | 锰硅：现货价格短期坚挺，宽幅震 ...