二轮提降开启，双焦持续走弱

黑色金属周报-双焦 二轮提降开启 双焦持续走弱 2025年12月12日 研究所 白净 从业资格号：F03097282； 投资咨询从业证书号：Z0018999 TEL：82292661 目录 第一部分 焦煤 第二部分 焦炭 1 焦煤 价格方面，本周焦煤现货价格延续弱势。截至12月11日，蒙5原煤仓单1068元/吨 (-49)，山西安 泽主焦煤仓单1273元/吨；进口煤方面，加拿大鹿景仓单价格1255元/吨（-1）；期货方面，焦煤主力 合约价格下跌，环比上一交易周下跌10.83%，JM1-5价差-71(+13）元/吨。 基本面方面，从供应端来看，进入12月减产煤矿增多，产地供应继续减量，且近日主产区降雪， 影响下游到货节奏，部分煤种因资源有限有短暂企稳现象。数据显示，本期炼焦煤（523家）开工率 85.31%，环比下降0.28个百分点，日均精煤产量75万吨，环比下降0.37万吨；需求方面，终端铁水继 续减量，双焦刚需依然承压，焦炭两轮降价后仍有再降预期，矿点高价成交依然乏力。数据显示，钢 联523口径精煤库存255.31万吨，环比回升8.3万吨。进口海运煤方面，澳洲矿山持续控货，而海外终 端刚需仍存，货源紧缺下煤 ...