收费公路行业2026年度信用风险展望（2025年11月）

收费公路行业 2026 年度信用风险展望（2025 年 11 月） 公用评级三部 丨 郭欣宇 吕丹 近年来中国高速公路通车里程和投资增速走势 近年来中国公路客货运量及其占比变化 -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 0 5 10 15 20 25 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 高速公路通车里程（万公里） 投资增速 行业样本企业 2024 年单公里通行费收入及路产投资 回收期对比 行业样本企业 2023－2025 年 6 月底债务负担情况 64.27% 63.69% 64.33% 60.38% 59.75% 60.32% 50.00% 55.00% 60.00% 65.00% 70.00% 0.00 10000.00 20000.00 30000.00 40000.00 50000.00 60000.00 70000.00 80000.00 90000.00 100000.00 2023年底 2024年底 2025年6月底 长期债务 短期债务 全部债务资 ...