杭氧股份（002430）：再次中标聚变新BEST低温系统部件，可控核聚变空间加速打开

杭氧股份(002430) 报告日期：2025 年 12 月 12 日 证券研究报告 | 公司点评 | 化学制品 再次中标聚变新 BEST 低温系统部件，可控核聚变空间加速打开 ——杭氧股份点评报告 核心逻辑 ❑ 可控核聚变：中标聚变新能 BEST 低温分配阀箱项目，成长空间加速打开 1）再获订单：据公司 12 月 11 日微信公众号，公司成功中标聚变新能（安徽） 低温分配阀箱项目，项目包含 7 套低温分配阀箱，应用于 BEST 低温系统，是复 杂低温"血液循环系统"中"智能的心脏瓣膜和血管网络"，为各个低温用户精 准分配各温区的冷量。 2）回顾历史：公司已成功中标 BEST 低温系统低温分配阀箱+低温氮系统 2 个项 目，充分证明杭氧在深低温技术领域全面的技术实力和工程化能力。 3）展望未来：公司基于在气体设备的积累、切入可控核聚变低温系统领域（国 产替代空间较大），与安徽聚变新能等头部紧密合作，已连续中标订单，期待成 长空间加速打开。 ❑ 杭氧股份："周期+成长"兼备，核聚变/量子计算/商业航天等打开空间 中国工业气体龙头，"周期+成长"兼备的纯内需标的；气体行业处于周期底部， 未来业绩有望拐点向上。加速布 ...