海外策略周报：美股科技股回调，全球多数市场波动加大-20251213

证券研究报告|海外策略周报 [Table_Date] 2025 年 12 月 13 日 [Table_Title] 美股科技股回调，全球多数市场波动加大 1[Table_Title2] --海外策略周报 [Table_Summary] 全球市场一周主要观点:本周美股科技股出现明显回调，全球多 数市场波动趋于加大。由于市场对于 AI 泡沫的担忧加大，美联 储降息表态偏鹰派，特朗普签署统一人工智能监管规则，叠加 日本央行行长植田和男表示到 2027 年会出现多次加息，本周美 股科技股回调幅度较大；博通、甲骨文、闪迪等美股科技股在 本周内的交易日中出现单日大幅回撤。目前 TAMAMA 科技指 数市盈率仍然有 36.98；费城半导体指数市盈率上升至 45.72； 纳斯达克指数的市盈率仍然有 42.01，美股科技股相关指数估值 进一步升高。由于美股科技股估值水平较高，美股科技指数中 期仍容易出现进一步的回调压力。目前标普 500 席勒市盈率仍 有 40.22，依然处于高于 40 的高位区间，仍然距离 1999 年 12 月的历史高点较为接近。由于特朗普的经济政策存在较大的不 确定性，美联储宽松政策计划节奏不及市场预期， ...