港股市场速览：价格略有回撤，盈利预期向好

证券研究报告 | 2025年12月14日 2025年12月13日 2025年12月14日 港股市场速览 优于大市 价格略有回撤，盈利预期向好 本周，恒生指数估值（动态预期 12 个月正数市盈率，后同）+0.9%至 11.8x； 恒生综指估值-1.6%至 11.7x。 主要概念指数估值分化。上升幅度较大的是恒生互联网（+1.8%至 18.5x）； 下降幅度较大的是恒生高股息（-4.0%至 7.4x）。 国信海外选股策略估值多数下降。上升的主要有红利贵族 50（+0.2%至 13.6x）；下降幅度较大的是自由现金流 30（-4.6%至 10.1x）。 4 个行业估值上升，25 个行业估值下降，1 个基本持平。估值上升的主要有： 农林牧渔（+3.7%）、电力及公用事业（+1.7%）、消费者服务（+0.9%）、 医药（+0.1%）；估值下降的主要有：国防军工（-8.7%）、综合（-8.3%）、 基础化工（-7.7%）、煤炭（-7.6%）、钢铁（-5.9%）。 股价表现：多数行业与风格回撤 本周，恒生指数-0.4%，恒生综指-0.5%。风格方面，大盘（恒生大型股-0.1%） ＞中盘（恒生中型股-1.8%）＞小盘（恒生小 ...