创新药行业研发突破与市场演进的并行：医疗与消费周报-20251214

华福证券 2025 年 12 月 14 日 策 略 研 究 医疗与消费周报——创新药行业研发突破与市场 演进的并行 投资要点： 近期观点 1、迈向"十五五"：稳中求进，新质领航——中 央 经 济 工 作 会 议 政 策 解 读 与 投 资 展 望 — — 2025.12 2、锚定提质增效，聚力八大任务——2025.12 3、主题形态学三板斧（三）：底部企稳和底部反 转——2025.12 风险提示 宏观需求变化；支付体系改革压力；监管趋严 华福证券 证 券 研 究 报 告 诚信专业 发现价值 1 请务必阅读报告末页的声明 1、医药指数本周关注的 6 个子行业只有一个录得正收益。 策 略 定 期 报 告 2、我国创新药指具有自主知识产权、经严格临床试验验证的新药， 研发具有高投入、高风险、长周期特点，以靶向治疗、基因编辑等前 沿技术为核心。新药分为强调全新结构的 1 类（创新药）与强调临床 优势的 2 类（改良型新药）。近年来产业规模持续扩大，从 2020 年约 8198 亿元增至 2024 年 1.14 万亿元，年均复合增长率达 8.53%，预计 2025 年将达 1.22 万亿元。受益于药监改革、医保支持等政 ...