策略周报：留意外部扰动，耐心伺机布局-20251214

策略周报 留意外部扰动，耐心伺机布局 2025 年 12 月 14 日 【策略观点】 挖掘价值 投资成长 东方财富证券研究所 证券分析师：陈果 证书编号：S1160525040001 联系人：付原 2025.11.19 略 研 究 / 策 略 周 报 / 证 券 研 究 报 告 相关研究 《继续金融打底，耐心逐步布局》 2025.12.08 《关注人民币升值预期下的机会》 2025.11.30 《产业链及主题投资周报——各主题普遍 收跌，涨价链未见明显复苏证据》 2025.11.24 《把握布局窗口期》 2025.11.23 《产业链及主题投资周报——创新药及电 池方向强势，机器人超跌》 策 本周国内中央经济工作会议定调以及美联储"鸽派行动鹰派言论"的 组合落地，A 股与港股走势呈现分化。A 股资金倾向提前布局春季躁 动，流向高弹性的科技成长方向，港股市场受盈利预期疲弱、美联储 降息指引偏鹰及美债收益率反弹等压制，表现相对疲软。 虽然联储降息，但美债收益率近期呈现上升迹象，显示流动性环境未 必那么宽松有利。美股呈现风格切换，显示市场担心 AI 应用商业化可 能落后于再通胀，市场风险偏好也并没有那么高亢。除了持 ...