铜行业周报（20251208-20251212）：美国COMEX交易所电解铜库存续创历史新高-20251214

2025 年 12 月 14 日 行业研究 美国 COMEX 交易所电解铜库存续创历史新高 ——铜行业周报（20251208-20251212） 要点 本周小结：宏观情绪改善，看好铜价继续上行。截至 2025 年 12 月 12 日，SHFE 铜收盘价 94080 元/吨，环比 12 月 5 日+1.40%；LME 铜收盘价 11553 美元/ 吨，环比 12 月 5 日-0.96%。（1）宏观：美联储 12 月如期降息；国内中央经济 工作会议强调明年政策"坚持稳中求进、提质增效"，提出优化"两新"（大规 模设备更新和消费品以旧换新）政策，整体利好铜消费。（2）供需：线缆企业 开工率在铜价大涨后本周略有回落，但 Q4 电网旺季效应仍存；2025Q4 空调排 产同比下降，但环比改善；供需仍将维持偏紧格局，继续看好铜价上行。 库存：国内铜社库环比+2.6%，LME 铜库存环比+0.8%。（1）港口铜精矿库存： 截至 2025 年 12 月 12 日，国内主流港口铜精矿库存 76.4 万吨，环比上周+1.8%。 （2）全球电解铜库存：截至 2025 年 12 月 8 日，全球三大交易所库存合计 69.0 万吨，环比 ...