信用周报20251214：关注中短端品种结构性机会-20251214

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券周报】 关注中短端品种结构性机会 ——信用周报20251214 （3）4-5y 品种：收益率主要分布在 2.0%-2.5%区间，利差在 22-60BP 区间。 近期债市波动放大，利空因素扰动下 4-5y 品种信用利差有所走阔，票息配置 性价比边际回升。近期可适当关注波动市场中利差较高品种的结构性机会，逢 高配置票息资产，其中 3-4yAA+银行二永债与保险次级利差较高可优先关注。 （4）5y 以上品种：中高等级品种收益率主要分布在 2.25%-2.8%区间，利差在 25-60BP 区间。仍具备一定票息优势，但考验负债端稳定性，需凭借负债端稳 定性获取票息的时间价值，交易参与需因时而动。在当前债市扰动因素较多、 情绪偏弱的情况下，负债端稳定性偏弱的机构需谨慎，保险、自营等负债端稳 定性较强机构可重点关注，逢高配置。 ❖ 重点政策及热点事件： 1、中国冶金科工股份有限公司将多家子公司股权出售给五矿地产与中国五 矿。中国中冶此次打包售卖地产与矿山资产既能够补充资金反哺主业，也剥离 业绩承压的非主营业务，有利于估值修复。 2、渤海租赁股份有限公司拟召开持有人会议，审议豁免监票人 ...