申万宏源证券晨会报告-20251215

| 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3889 | 0.41 | -2.77 | -0.34 | | 深证综指 | 2473 | 0.66 | -1.37 | 0.18 | | 风格指数 | 昨日 | | 近 1 个月 | 近 6 个月 | 今日重点推荐 2025 年 12 月 15 日 恒隆地产（00101）深度：高端商业典范，主动调改、经营稳 步改善 恒隆地产：聚焦核心商圈，打造高端商业典范。公司业务以投资物业租赁 为主、物业销售及酒店为辅，业务布局在中国大陆及香港。 投资分析意见：目标价 11.7 港元，首次覆盖、并给予 "买入"评级。预 计公司 25-27 年归母净利润 25.2、25.5、26.4 亿港元，同比分别为+17%、 +1%、+4%，归母核心利润 28.9、29.2、30.0 亿港元，同比分别为-7%、 +1%、+3%；PE 分别为 18、18、17 倍 。风险提示：房地产调控超预期收紧，零售表现不及预期。 (联系人：袁豪/陈鹏) 特变电工（600089）深度——输变电装备与能源产业一 ...