央国企动态系列报告之53：央国企整合呈现多元模式，契合“十五五”盘活主线

证券研究报告 | 宏观定期报告 2025 年 12 月 15 日 央国企动态系列报告之 53 —央国企整合呈现多元模式，契合"十五五"盘活主线 频率：双周 央国企资本运作在改革收官与规划开局的关键节点呈现纵深推进态势，央国企 整合模式更趋多元，与"十五五"资产盘活主线深度结合，央地实践共同勾勒 国有经济优化布局的新图景。 风险提示：国企改革的推进进度不及预期，或后续政策方向发生变化；报告中 列示上市公司不涉及投资建议。 定期报告 相关报告 1、《央国企动态系列报告之 52—"新三年行动"收官在 即，央国企资本运作提速 》 2025-12-1 2、《央国企动态系列报告之 51—地方国资资产盘活提速， 央企红利指数表现相对较优》 2025-11-17 林喜鹏 S1090522050001 linxipeng@cmschina.com.cn 敬请阅读末页的重要说明 ❑ 聚焦主业与审慎决策并存。央企专业化整合持续推进，路径呈现分化。一 方面，中国中冶以逾 600 亿元交易剥离地产、整合矿产资源，坚决回归工 程承包核心主业响应了传统领域"聚焦主责主业"的刚性要求。另一方 面，海光信息与中科曙光的千亿级吸收合并因市场估值 ...