海外市场周观察（1208-1214）：如何看待港股流动性收紧？

Table_First|Table_Summary 华福证券 策略定期研究 2025 年 12 月 15 日 海外市场周观察（1208-1214） 如何看待港股流动性收紧？ 投资要点： ➢ 本周港股市场呈现先抑后扬的震荡格局，恒生指数周收跌0.42%。受12 月限售股解禁抛压预期、近期南向资金流入放缓以及由此带来的流动性压力 等因素影响，周初市场承压下行。今年5月以来港股首次招股募资总额大幅攀 升形成了持续的流动性"抽水"效应，叠加12月1241亿港元限售股解禁的抛 压预期，加剧了市场资金面的压力，此外，南向资金自11月底以来净买入持 续下降，失去了此前的托底支撑，流动性层面面临双重压力，11月中旬以来 HIBOR（1M）逐步上升，进一步抬升资金成本，港股周均成交额逐步下降。 周四香港金管局将基准利率下调25个基点至4.0%，隔夜美联储降息25个基 点，美联储与香港金管局同步降息的"靴子落地"，周五恒生指数高开高 走，当日收涨1.75%，收复部分失地。 ➢ 海外数据方面，（1）美联储在12月会议上决定降息25个基点至3.50%- 3.75%，并启动短期美债的购买计划。（2）鲍威尔在新闻发布会上表态偏 鸽，表示 ...